اس ہفتے کے بارے میں ایسی حکومتوں اور مرکزی بینکوں کے بارے میں خبروں سے بھرپور خبریں دیکھیں جو پوری دنیا کی ہر معیشت پر کورونا وائرس کے سنکچنشی اثرات سے لڑنے کے لئے اضافی پالیسی اقدامات کرنے پر آمادہ ہونے پر ان کی “جو بھی لیتا ہے” کے اشارے پر اشارہ کرتے ہیں۔

پہلے ہی ، فیڈرل ریزرو نے امریکہ میں مالیاتی حالات کو کم کرنے کی تیاری کا اشارہ کیا ہے جبکہ اٹلی نے مالی اقدامات کی “شاک تھراپی” کا اعلان کیا ہے۔

چونکہ مزید اعلانات عمل میں آئیں گے ، یہ واضح طور پر واضح ہوگا کہ سوال عمل کرنے کی آمادگی کے بارے میں نہیں بلکہ ان اقدامات کی تاثیر کے بارے میں ہوگا۔ زیادہ تر حص Forوں کے ل the ، جواب ، مختصر مدت میں صرف جزوی طور پر قابل اطمینان بخش ہوگا جب تک کہ صحت کی دو بنیادی حالتیں تبدیل نہ ہوں۔

فوری طور پر فوائد کے بارے میں کچھ واضح کرنے کی ضرورت نہیں ہوگی – جزوی اور جتنا وہ ضروری ہیں – اس کام کے ل policy نا مناسب موزوں پالیسی ٹولز کے ناگزیر استعمال سے وابستہ طویل مدتی غیر مطلوب نتائج کے امکان کے خلاف۔ ان میں مستقبل سے نمو کا زیادہ قرض لینا اور مرکزی بینک لیکویڈیٹی انجیکشنز کے ذریعہ تقویت یافتہ سرگرمیوں پر اس سے بھی زیادہ انحصار شامل ہے۔

سیکٹروں اور ممالک کی بڑھتی ہوئی تعداد میں اچانک اسٹاپ حرکیات کا سامنا ہے کیونکہ کورونا وائرس کے معاشی اثرات پوری دنیا میں زیادہ پھیل رہے ہیں۔ طلب اور رسد دونوں کو سخت اور متعدد طریقوں سے نشانہ بنایا جارہا ہے۔ مثال کے طور پر ، نیوز کارپوریشن نے اپنے ملازمین کے لئے غیر ضروری سفر پر پابندی عائد کی ہے۔ دنیا بھر میں مزید کانفرنسیں منسوخ کی جا رہی ہیں۔ ایئر لائنز پروازیں کم کررہی ہیں۔ اور کمپنیاں ملازمین کو گھر سے کام کرنے کے لئے کہہ رہی ہیں۔

یہ ایک متحرک ہے جو مختصر مدت میں اپنے آپ پر استوار ہوتا ہے ، جو ایک “خوف وائرس” اور دیگر طرز عمل کی علامت ہے جس سے فالج اور عدم تحفظ پیدا ہوتا ہے۔ یہ منفی معاشرتی ، سیاسی اور ادارہ جاتی اسپلور اثرات کے ساتھ خود کو تقویت دینے والے منحرف معاشی چکروں کو بھی فروغ دیتا ہے ، جو مالیاتی منڈی میں خرابی کے جیب کے خاصے خطرہ کو بڑھاوا دیتا ہے۔

اس سب کے اثرات بین الاقوامی سطح پر دہرائے جائیں گے جس کو میں نے چین سے باہر “جھٹکا نمبر” کہا تھا: فروری کے مینوفیکچرنگ خریداری منیجرز کا انڈیکس نہ صرف توقعات سے کم تھا – .7 35..7 کے اتفاق رائے کے تخمینے کے مقابلے میں .7 35..7 لیکن تھا بھی ریکارڈ پر بدترین پڑھنے. جرمنی ، اٹلی ، جاپان اور سنگاپور سمیت متعدد ممالک کو کساد بازاری کے بہت زیادہ امکانات کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے ، جن میں سے کچھ ہی نام بتائے جائیں گے ، اور کچھ زیادہ معاشی طور پر دباؤ ڈالنے والے ممالک میں کریڈٹ رسک میں اضافے اور صریح کریڈٹ راشننگ کے بڑھتے ہوئے خطرات کا سامنا کرنا پڑے گا۔

اس کے ساتھ ، کمپنیوں کی بڑھتی ہوئی تعداد ایک بار پھر غیر معمولی غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے اپنی آمدنی کی رہنمائی کو سال کے لئے نیچے کی طرف نظر ثانی کرنے یا مکمل طور پر واپس لینے پر مجبور ہوگی۔ کچھ ، جو محدود نقد کشن اور پختہ قرض کے ساتھ اپنے خودمختار ہم منصبوں کی حیثیت رکھتے ہیں ، ان کو ان کی واپسی کے امکانات کے بارے میں بھی فکر کرنے کی ضرورت ہوگی ، جس میں سب سے زیادہ بے نقاب ہونے والے شعبوں میں زیادہ ڈیفالٹ کا خطرہ ہے۔

محرک ایجنڈے پر واپس آ گیا ہے

اس سب کی روشنی میں ، یہ حیرت کی بات نہیں ہونی چاہئے کہ ملکوں کی بڑھتی ہوئی تعداد ہنگامی محرک اقدامات کا اعلان کرے گی۔ در حقیقت ، جن کے پاس پہلے ہی اشارہ کیا گیا ہے ان میں اہم معلومات ہیں۔

فیڈ کے ایک غیر معمولی چار لائن بیان میں امریکی معیشت کو درپیش “تیار خطرات” اور مرکزی بینک کی جانب سے “ٹولز کی تعیناتی اور معیشت کی مدد کے ل appropriate مناسب عمل کرنے” کی تیاری کی نشاندہی کی گئی۔ جس طرح فیڈ کی ڈرامائی طور پر 180 ڈگری کی پالیسی ایک سال قبل قیمتوں میں اضافے کے ایک سال کے دوران فوری طور پر کٹوتیوں میں سے ایک کی شرح کو بڑھا رہی ہے ، اسی طرح یہ دوسرے مرکزی بینکوں کے لئے مالی حالات کو ڈھیل دینے کا دروازہ کھولتا ہے۔

اگر اس کو مربوط نہ کیا گیا تو ، یہ منسلک مالیاتی پالیسی محرک کا ایک اور سال ہوگا ، جس میں مرکزی بینکر ایک ہی معاشی حالت کا جواب دیتے ہیں لیکن تعاون نہیں کرتے ہیں۔

اٹلی کے اعلامیہ میں نہ صرف زیادہ ہدف بنائے گئے پالیسی فوکس پر روشنی ڈالی گئی ہے – محصولات کو بڑے نقصان سے دوچار کمپنیوں کے لئے ٹیکس کا کریڈٹ اور صحت کے شعبے میں اضافی مدد – بلکہ برسلز کے ساتھ پیشگی مالی رکاوٹوں اور ممکنہ تناؤ کے تناظر میں بھی حکومت کی جانب سے کام کرنے کی رضامندی۔ .

لیکن حکومتوں اور مرکزی بینکوں کے کام کرنے کی خاطر خواہ خواہش کو تاثیر کے ساتھ الجھا نہیں جانا چاہئے۔

ان وجوہات کی بناء پر جو میں نے پہلے بیان کیا ہے ، معاشی اچانک اسٹاپ کا مقابلہ کرنا ، جیسے کورونا وائرس سے جڑا ہوا ، مالی اچانک اسٹاپ کو حل کرنے کے بجائے فوری مدت میں بہت مشکل ہے۔ اس کے لئے نہ صرف قومی اور مقامی ردعمل کے بہتر اہداف کی ضرورت ہے بلکہ بین الاقوامی سطح پر ہم آہنگی کی بھی ضرورت ہے ، اور نہ صرف اس سے ملحقہ کوششوں کی۔

اور ، تیز رفتار ڈیزائن اور ناقص موزوں پالیسی ٹولز کے استعمال کو دیکھتے ہوئے ، اس میں لازمی طور پر کچھ خودکش نقصانات اور غیر ضروری نتائج شامل ہیں ، خاص کر طویل مدتی معاشی بہبود اور مالی استحکام کے ل.۔

تاہم ، ان کوششوں سے قلیل مدت میں معاشی سرگرمی کے تین اہم ڈرائیوروں: کھپت ، سرمایہ کاری اور تجارت کی عمومی سطح پر اور مستحکم بحالی انجینئر نہیں ہوسکے گی۔

گھرانوں کی معیشت میں مداخلت کرنے کے اعتماد کی کمی کی وجہ سے کھپت کو کم کیا جا. گا۔ کمزور مانگ کے امکانات ، نیز سپلائی میں خلل ڈالنے سے کارپوریٹ سرمایہ کاری کے اخراجات محدود ہوجائیں گے۔ سامان اور خدمات کی تجارت بدستور پھیل جائے گی کیونکہ مزید ممالک اپنے شہریوں کی صحت اور حفاظت کے لئے ان کی جستجو میں پابندیاں عائد کرتے ہیں۔

فیصلہ کن انداز میں رخ موڑنے کے لئے ، عالمی معیشت کو صحت کے دو کارناموں کے ثبوت کی ضرورت ہے: وائرس کے پھیلاؤ پر قابو پانے میں کامیابی ، خاص طور پر جب کمیونٹی ٹرانسمیشن کی بات آتی ہے۔ اور بیماری کی بازیابی اور بچنے میں مستقل کامیابی ، ایک نئی ویکسین کی دستیابی کے بعد مؤخر الذکر بہتر ہے۔

مالیاتی منڈیوں کی بات کریں تو ، اہم قیمت اور لیکویڈیٹی کے جھولوں کی تلاش کریں کیونکہ ایک طرف تاجر گہرے معاشی اور کارپوریٹ نقصانات اور دوسری طرف مرکزی بینک لیکویڈیٹی انجیکشنز ، پالیسی اعلانات اور صحت کی خبروں کے مابین ٹگ آف وار کا رخ کرتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کے ل immediate فوری مواقع پر انحصار ہوگا کہ آیا وہ انتہائی حربہ کار ڈرائیوروں کی حمایت کرتے ہیں (یعنی بازاروں میں بلا امتیاز سلوک کی وجہ سے دن کی تجارت اور استحصال کے مواقع) یا سیکولر اور ساختی (جو طویل مدتی پورٹ فولیو کی پوزیشن کی تلاش میں رہ سکتے ہیں) آگے کافی اتار چڑھاؤ)۔



Source link

%d bloggers like this: